ДУШАНБЕ, 1 апр — Sputnik. Замедление темпов экономического роста Таджикистана продолжится в 2015 году из-за рецессии в России и увеличения масштабов сокращения денежных переводов от 30% до 40%, сообщается в докладе "Макромониторинг СНГ" Евразийского банка развития (ЕАБР).
Авторы доклада акцентируют внимание так же на слабость банковского сектора страны, включая повышающийся уровень классифицируемых кредитов, что может оказывать негативное влияние на общий уровень экономической активности.
"С другой стороны, иностранные инвестиции, направляемые на создание новых предприятий и инфраструктуру, будут поддерживать экономический рост", — отмечают в банке.
Согласно медианному консенсус-прогнозу, рост ВВП Таджикистана в 2015 году составит 4,4% (7,2% — ожидания правительства). Однако, в докладе указывается, что данные оценки могут быть пересмотрены в сторону снижения в случае более глубокого сокращения денежных переводов, а также снижения притока иностранных инвестиций.
Восстановление экспорта по итогам 2014 года скорее является краткосрочным фактором и, вероятнее всего, не будет иметь устойчивого продолжения в 2015 году.
С одной стороны, это связано с ухудшением ценовой конкурентоспособности. Влияние резкого обесценивания российского рубля на таджикскую национальную валюту пока имеет ограниченный эффект.
Номинальное обесценение сомони к доллару США по итогам 2014 года составило всего лишь 11,2%. Однако, в реальном выражении сомони укрепился по отношению к валютам стран основных торговых партнеров на 3,1%.
Наряду с этим, узкая экспортная база продолжит играть отрицательную роль в формировании общего объема экспорта в условиях прогнозируемого сокращения мировых цен на хлопок на 13% и незначительного роста мировых цен на алюминий (+3%). Импорт потребительских товаров также может снизиться в связи с существенным сокращением притока денежных переводов.
Соответствующее сокращение, как экспортной выручки, так и притока денежных переводов может оказывать дополнительное давление на внутреннем валютном рынке.
"Объем международных (золотовалютных) резервов Национального банка Таджикистана порядком истощился и по итогам 2014 года составил всего лишь 1,3 месяца импорта. Такое положение несет риски для монетарных властей в части поддержания устойчивого курса сомони, следовательно, и для показателей инфляции — рост импортных цен может осложнить задачу удержания инфляции в пределах целевых ориентиров", — констатируют аналитики.
Государственный бюджет страны, по итогам прошлого года, был сбалансирован, а госбюджет 2015 года является консервативным и предусматривает ограниченное расширение госрасходов и дефицит в — 0,5% ВВП. Тем не менее, ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры имеет свои последствия и для сектора государственных финансов.
Учитывая, что налоговые доходы бюджета практически на 60% формируются за счет поступлений с импорта, то возникают риски формирования доходной части бюджета. Это, как полагают в ЕАБР, может увеличить потребности во внешнем финансировании либо пересмотра расходов государственного сектора.
