ДУШАНБЕ, 25 фев — Sputnik. Особые опасения вызывает мировой корпоративный долг, основной вклад в увеличение которого вносят развивающиеся экономики, и самая быстрорастущая из них — Китай.
Как только КНР выйдет в лидеры экономической гонки, глобальный долг "взорвется", что приведет к обвалу, сравнимому с кризисом 2008 года. Откуда столько долгов и чем опасен "китайский сценарий" — в материале РИА Новости.
Близок к критическому
В минувшем году одной из главных угроз глобальной экономической стабильности эксперты назвали торговый протекционизм — набирающие обороты торговые войны отбивают у инвесторов аппетит к риску.
Это сулит мировым рынкам падение, мощный отток капитала и ужесточение финансовых условий. Еще одна опасность, отмечаемая Международным валютным фондом, — по сути, неуправляемый рост глобальной задолженности.
За десятилетие общий мировой долг в государственном и частном секторах взлетел на 60% — до рекордных 182 триллионов долларов. Среднее соотношение долга к ВВП с докризисных 36% выросло до 52%.
Значит, война. Переговоры Китая и США обречены на провал
Как подчеркнула глава МВФ Кристин Лагард, к этому во многом привели политические решения, последовавшие за банкротством американского банка Lehman Brothers. В первую очередь — политика низких процентных ставок.
Занимали все кому не лень
Особую тревогу у экономистов вызывает рискованный корпоративный долг — прежде всего в форме займов.
По данным Oxford Economics, с 2015 года глобальный частный внешний долг вырос примерно на 15% мирового ВВП — это выше, чем до мирового финансового кризиса.
Все последние годы центробанки в попытках поддержать экономику накачивали ее дешевыми деньгами.
Главной целью было снижение ставок на долговом рынке — чтобы позволить компаниям занимать под низкий процент и финансировать свою деятельность.
"Мировой голодомор Путина": западный сценарий апокалипсиса по Bloomberg
Денежные вливания оказались настолько масштабными, что привлекать дешевые кредиты смогли даже самые неэффективные фирмы — так называемые компании-зомби.
Они не генерируют прибыль и постоянно живут в долг. Именно такие предприятия считаются главной угрозой фондовому рынку США.
Теперь, когда период низких ставок подходит к концу, ужесточение денежно-кредитной политики ФРС США не оставляет "зомби" шансов на выживание: брать новые кредиты слишком дорого, а расплачиваться по старым долгам нечем.
"Прибыль таких компаний не покрывала их расходы на обслуживание долгов даже по посткризисным сверхнизким процентным ставкам", — отмечается в исследовании Банка международных расчетов (БМР).
Китайские риски
Новые проблемы может создать не только фондовый рынок США и огромный 22-триллионный американский долг.
Основной движущей силой прироста корпоративного долга служат развивающиеся экономики, в первую очередь китайская.
Корпоративный долг КНР — самый большой в мире.
Когда в 2008 году разразился финансовый кризис, Поднебесная отреагировала расширением кредитования. К 2016-му уровень корпоративного долга в стране достиг примерно 160% ВВП, а общего долга — 230%.
В стремлении поглотить иностранных конкурентов китайские компании активно занимали.
В минувшем году, по данным Банка международных расчетов, корпоративный долг Китая вырос на 3,8 процентного пункта. Для сравнения — госдолг увеличился на 0,8 процентного пункта, а долг домохозяйств — на 0,9 процентного пункта.
Самый главный вопрос: сколько будет стоить доллар в 2019 году
Набирать кредиты китайским компаниям позволяет теневой банкинг: этот сектор расширился до угрожающих масштабов.
Китайские банки все охотнее финансируют брокерские конторы и ростовщиков, которые выступают посредниками между банками и бизнесом.
Китайские юани
Где-то с 2012 года китайский рынок кредитования переживал трансформацию: на первый план вышли теневые банки, особенно так называемые услуги управления активами и доверительные займы.
Эти механизмы кредитования созданы для того, чтобы предлагать вкладчикам высокую доходность, но и сопровождаются куда большими рисками.
Благодаря этим теневым банкам стимулирование экономики на основе кредитования, возникшее в 2008-2010 годах, фактически продолжается, отмечает Bloomberg.
Сейчас объем теневого сектора кредитования Китая достиг почти семи триллионов долларов. В МВФ предупреждают: этот пузырь способен обрушить экономику страны и запустить новый азиатский кризис, аналогичный обвалу 1997 года.
